目前热卷供需双增，库存逐步去库。热卷产量周环比增1。1万吨至323。56万吨，热卷表需周环比增加5。16万吨至331。89万吨，热卷库存周环比降8。33万吨至406。59万吨。供给端方面，热卷利润表示优于其他钢材品种，钢厂倾向维持现有出产节拍，部门还存正在铁水从螺纹钢向热卷转移的环境，短期内供应难有较着减量，产量将持续高位。需求端则以季候性回落为焦点基调，北方降温户外施工及基建需求，汽车、家电等制制业需求缺乏大幅改善支持，且保守需求旺季临近尾声，全体需求估计逐渐回落。10月27日-10月31日，热卷周平均成交量为31732吨，周环比削减0。62%。周末热卷成交一般偏弱，乐从地域热卷价钱约3310元/吨，价钱环比下降20元/吨。钢厂动态：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周（10月23日-10月29日）现实合计影响量为1。1（增加量）万吨，本周（10月30日-11月5日）估计合计影响量为1。36（削减量）万吨。根基面环境：供应方面，国产矿出产全体平稳，海外矿端暂无进一步扰动，几内亚旱季影响正正在国内口岸铝土矿到港量表现，但目前几内亚旱季已接近尾声，加之目前铝土矿全年供需仍过剩，进口铝土矿价钱持续承压。需求方面，国内电解铝运转产能高位微增，氧化铝需求根基持稳，（1）成交环境：按照Mysteel调研的国内56家电解铜买卖企业（含冶炼厂、商业商、下逛加工企业），上周（10。27-10。31）成交量为9。53万吨，周环比（10。20-10。24）成交量13。76万吨削减4。23万吨，环比削减30。75%。（2）根基面环境：根基面，海外原料供应扰动加剧原料严重预期对铜价有所支持，但电解铜的现货供应虽然正在分歧市场环境分化，全体仍相对平稳。需求端，新能源汽车、半导体产销较好，支持相关铜材需求。但电力电网、房地产、家电等终端市场消费并没有较着改善。取此同时，铜价高位震动导致下逛企业采购积极性进一步放缓，即便部门商业商调低现货升水但成交量照旧偏低。因而全体来看，当前根基面临铜价的支持较为无限。（1）五大钢材品种供应875。29万吨，周环比增9。97万吨，增幅为1。2%。钢材产量有所上升，次要集中正在螺纹钢产量上升较为较着；五大钢材总库存1513。74万吨，周环比降41。13万吨，降幅2。6%。五大品种总库存有所下降，且建材板材库存变化分歧，建材、板材均呈现去库态势，建材降库28。87万吨，板材降库45。53万吨；消费方面，五大品种周消费量为916。42万吨，此中建材消费环比增5。1%，板材消费环比增1。3%。五大品种中建材取板材消费布局连结分歧。（2）因为环保要求，正在10月28日的第二次调研过程中，大部门钢厂检修，影响铁水下降，10月31日晚，周环比下降3。54万吨，铁水下降较为较着。今日Mysteel持续逃踪调研，复产时间集中正在10月31日及11月1日，大都企业检修时间周期较短，中国有色金属工业协会副秘书长、沉金属部兼矿产资本办公室从任段绍甫近日公开暗示，当前有色金属冶炼行业加工费低迷，“反内卷”已成为鞭策行业高质量成长的环节命题。对于行业“反内卷”实施径，协会分类施策：一是自创电解铝经验，对铜、铅、锌等大金属考虑设立产能“天花板”，严控新减产能；二是对计谋金属通过兼并沉组提拔集中度，加强财产链节制能力；三是正在连结深加工财产充实合作的同时，指导企业向个性化、高附加值标的目的转型，避免同质化合作。本年上半年，智利大型铜矿的间接出产成本下降，标记着近年来成本上升趋向的呈现逆转。该机构正在一份演讲中称，查询拜访了21家铜矿开采企业（约占该国矿业产量的94%）的成果显示，本年上半年智利铜出产商现金成本下降至每磅1767美元，而2024年上半年为每磅1912美元。本次成本下降的缘由是处置和精本的下降，以及正在此期间的黄金和白银价钱别离上涨了39%和26%。伦铜2025年上半年也上涨了15。4%。2025年10月29日，CSPT召开季度会议，不敲定2025年第四时度铜精矿现货TC指点价，会上呼吁结合减产，加工费的底线年第一季度铜精矿现货TC指点价为25美元/干吨，第二三季度均未设定指点价。10 月 28 日，三一沉工股份无限公司正在买卖所从板正式挂牌上市，成功建立A+H双平台上市款式，这是其正在本钱结构和全球化计谋上的环节一步。

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2025-11-05 20:27